신용평가/자산유동화증권 평가

자산유동화증권 평가

seoulcredit 2010. 3. 26. 14:21

신용평가-자산유동화증권 평가

자산유동화증권의 개념

자산유동화란?
특수목적기구(SPC)가 자산보유자로부터 자산을 양도받아 이를 기초로 유동화증권을 발행하고 당해 유동화자산의 관리, 운용, 처분에 의한 수익으로 유동화증권의 원리금 또는 배당금을 지급하는 일련의 행위를 말합니다. 즉, 자산보유자로부터 자산을 분리시켜 이를 바탕 으로 자금을 조달하고 당해 자산으로부터 발생하는 현금흐름으로 발행증권의 원리금을 상환하는 구조를 말합니다.

발행구조
발행구조 다이어그램 이미지

발행효과
자산보유자(발행자) 측면-전통적인 자금조달방식을 탈피한 다양한 자금조달수단의 마련/부채의 발생이 아닌 자산의 매각을 통한 자금조달로 재무구조의 개선 및 자산 수익률의 증대효과/자산보유자의 신용위험과의 절연(Bankrupcy Remoteness)을 통해 자산보유자의 신용등급보다 높은 신용등급으로 증권의 발행이 가능
투자자 측면-자산의 성격에 따른 다양한 금융상품에 투자가 가능해지고 상대적으로 안정적이고
높은 수익율 달성이 가능해짐

자산유동화증권(ABS)의 분류
자산유동화증권은 유동화대상이 되는 자산에 따라 MBS, 소매금융, 기업금융, 기타채권 등으로 분류됩니다.

자산유동화증권(ABS)의 분류

구   분

 

유동화 대상자산

 

                         MBS

                                  RMBS - 주택저당채권
                                  CMBS - 상업용부동산
                      소매금융


                                  Auto Loan & Lease
                                  LeaseEquipment(small ticket)
                                  Credit Card Receivables & Loan 등
                      기업금융

                                  CBO(회사채)
                                  CLO(기업대출채권)
                                  Lease Equipment(large ticket)
                                  매출채권, 장래매출채권 등
                      기타채권
                                 부실채권(NPL), 분양대금채권 등



















자산유동화의 범위는 여기서 한정되지 않고 나날이 새로운 구조 및 새로운 자산으로 범위가 확대되고 발행자도 금융기관에서 일반기업 등으로 확대되고 있습니다.